港媒:中国面临7.6万亿庞氏融资问题 违约风险高

据香港南华早报11月20日报道,由于中国借款人举借新债以偿还旧债利息的规模升至创纪录水平,从而提高了违约风险,加大了决策者将融资成本维持在低位的压力。

报道援引彭博社的消息,称据总部设在北京的华创证券估计,用于偿还利息的贷款、债券和影子金融规模今年可能成长5%,达到创纪录的7.6万亿元(1.2万亿美元)。已故美国经济学家海曼明斯基将这种借入资金偿还利息的做法称作“庞氏融资”,认为这是一种不可持续的信贷成长形式,可能引发金融危机。

随着经济增速降至25年来最弱水平,企业利润萎缩,中国的企业难以获得足够的现金流来偿还债务利息。虽然央行一年内六次降息,公司债[0.01%]借贷成本降至五年低点,令企业的债务负担有所缓解,但中国在岸公司债市场今年的违约数量仍然从2014年的仅有一例上升到了6例。

平安证券固定收益研究主管石磊表示,由于投资回报率下降很快,一些中国公司已经进入庞氏阶段,因此,杠杆率将会上升,僵尸企业也会增多  via 凤凰财经

柳, 华芳

柳, 华芳

独立互联网研究者,专注于电商、社交网络、智能创新、互联网金融等互联网前沿领域

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